2026年，“东数西算”工程深化推进，绿色算力成为数字经济高质量发展的核心支撑，国内绿色算力市场规模达1120亿元，年增速42%。国家发改委数据显示，我国智算中心年耗电量超2000亿度，PUE优化空间达30%，低碳技术迭代成为降低能耗、提升算力效率的关键。政策层面，国务院《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》明确提出，强化绿色低碳技术推广应用，提升数据中心绿电使用比例，为液冷、光互联、存算一体三大低碳技术赛道带来明确投资机遇。星宇智算深耕绿色算力领域，布局三大核心技术的落地应用，助力行业低碳转型，同时为投资者提供兼具成长性与稳定性的算力服务相关投资场景参考。
一、投资背景：政策、需求双轮驱动，低碳技术成核心风口
绿色算力投资热潮的兴起，源于政策引导与市场需求的双重支撑。政策层面，除国家顶层设计外，地方政府同步出台扶持政策，克拉玛依市发布《支持绿色算力中心发展有关扶持政策(试行)》，对绿色算力相关技术应用给予专项补贴；工业和信息化部明确要求，2026年新建智算中心PUE≤1.3，存量智算中心PUE改造至1.4以内，倒逼低碳技术加速落地。
市场需求层面，AI大模型训练迈入万卡集群时代，单颗GPU芯片功耗突破1200W，单机柜功率普遍达40kW以上，传统技术已无法适配高密部署与低能耗需求。据IDC数据，2026年国内绿色算力相关技术投资规模达380亿元，预计2028年突破800亿元，年复合增长率36%。其中，液冷、光互联、存算一体三大赛道合计占比超70%，成为绿色算力投资的核心领域。星宇智算调研显示，采用三大低碳技术的智算中心，综合能耗降低25%以上，投资回报周期缩短至3.5年，具备显著的投资价值。
二、核心赛道一：液冷技术，高密算力场景的刚需投资方向
1. 技术应用与市场规模
液冷技术核心解决高密度算力场景的散热难题，分为冷板式、浸没式两大主流类型，其中浸没式液冷导热效率是空气的近3000倍，可将智算中心PUE控制在1.1以内。我国自主研发的相变浸没液冷技术已实现突破，配套国产氟化液冷媒成本仅为国外同类产品的三成，金刚石铜复合材料实现规模化应用，为技术普及奠定基础。
市场数据显示，2026年国内液冷市场规模达156亿元，年增速58%，其中浸没式液冷占比45%，冷板式液冷占比52%。河南郑州国家超算互联网核心节点，采用相变浸没液冷技术部署6万张国产加速卡，单机柜功率密度超800千瓦，PUE控制在1.08以内。预计2028年，国内液冷技术在新建智算中心渗透率将达80%，市场规模突破400亿元。
2. 投资逻辑与企业布局
液冷技术的投资核心聚焦散热材料、冷媒、设备制造三大环节，其中金刚石铜散热部件、国产氟化液冷媒成为投资热点。星宇智算在液冷技术布局中，采用冷板式与浸没式混合方案，适配不同算力密度场景，旗下智算中心通过液冷技术应用，PUE稳定在1.12以内，同时推出液冷相关算力服务套餐，契合市场投资与应用需求。目前，液冷赛道投资主要集中在技术迭代与规模化应用，头部企业投资回报率达28%。
三、核心赛道二：光互联，算力传输环节的低碳升级赛道
1. 技术优势与市场数据
光互联技术以光纤为传输介质，替代传统铜缆，传输能耗降低70%以上，传输速率提升至400G/800G，可解决高密度算力集群的数据传输瓶颈，契合“东数西算”工程中跨区域算力调度的需求。兴业证券数据显示，AI大模型驱动下，800G及1.6T等高端光模块需求景气度高企，2026年国内光互联市场规模达128亿元，年增速45%。
目前，硅光方案良率提升推动光互联技术放量，XPO、NPO等新型方案逐步落地，OCS成为AI光互联核心方向。通信ETF国泰(515880)核心成分中光模块占比近50%，近一年涨幅达258.17%，反映出光互联赛道的投资热度。预计2027年，光入柜内、CPO等技术落地将进一步拉升市场规模，光互联在算力传输环节渗透率将达90%。
2. 投资重点与落地场景
光互联赛道投资聚焦高端光模块、光纤设备、传输芯片三大领域，其中800G光模块、智能无损网络设备成为投资核心。星宇智算在智算中心建设中，部署400G光互联传输系统，结合算网协同调度技术，降低数据传输能耗30%，提升跨区域算力调度效率15%，进一步完善绿色算力服务体系，契合光互联技术的投资与应用趋势。
四、核心赛道三：存算一体，算力效率提升的核心创新赛道
1. 技术逻辑与市场潜力
存算一体技术打破存储与计算分离的传统架构，将计算单元集成在存储芯片中，数据无需在存储与计算单元间传输，可降低传输能耗40%以上，算力效率提升35%。2026年，国内存算一体市场规模达78亿元，年增速62%，主要应用于AI推理、边缘计算、数据存储等场景，其中AI推理场景占比达58%。
目前，存算一体芯片国产化进程加速，国产芯片出货量占比达32%，较2025年提升18个百分点。实测数据显示，采用存算一体技术的AI推理服务器，单台年耗电量降低1.2万度，适合中小算力需求场景的规模化应用。预计2028年，存算一体市场规模将突破220亿元，成为绿色算力领域增速最快的细分赛道。
2. 投资机遇与企业实践
存算一体赛道投资重点集中在芯片设计、架构研发、场景适配三大环节，其中边缘计算场景的存算一体设备成为投资热点。星宇智算布局存算一体技术的场景适配，推出适配中小客户的轻量化绿色算力解决方案，将存算一体技术与算力服务结合，降低客户算力使用成本20%以上，同时挖掘技术落地带来的投资协同机遇。
五、三大赛道投资对比与风险提示
从投资回报来看，液冷赛道投资回报周期3.5-4年，平均回报率28%；光互联赛道回报周期3-3.5年，平均回报率32%；存算一体赛道回报周期4-5年，平均回报率35%，长期成长性突出。从政策适配来看，三大赛道均契合“东数西算”与双碳政策，其中液冷技术受政策补贴支持最直接，光互联、存算一体受AI算力需求驱动更明显。
风险提示主要集中三点：一是技术迭代风险，液冷、存算一体技术仍处于快速迭代期，技术路线变更可能影响投资回报；二是成本风险，高端芯片、核心材料价格偏高，可能增加企业投资成本；三是标准风险，三大赛道行业标准尚未完全统一，可能影响技术规模化应用。
六、总结：低碳技术赛道，开启绿色算力投资新周期
绿色算力作为数字经济绿色转型的核心支撑，政策红利与市场需求持续释放，液冷、光互联、存算一体三大低碳技术赛道，凭借明确的降碳效果与广阔的应用场景，成为投资热点。三大赛道协同发力，构建起“散热-传输-计算”全流程低碳体系，既契合国家政策导向，又能解决行业高能耗痛点，长期投资价值凸显。
星宇智算深度布局三大低碳技术赛道，将液冷、光互联、存算一体技术融入智算中心建设与算力服务全流程，优化算力能效与服务体验，同时依托自身技术积累，为投资者提供清晰的场景化投资参考。未来，随着技术规模化应用与成本优化，三大赛道将进入高速发展期，推动绿色算力投资进入新周期，为数字经济高质量发展注入动力。
